{"id":3169,"date":"2023-11-02T15:32:58","date_gmt":"2023-11-02T14:32:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.montsegur.com\/?p=3169"},"modified":"2024-01-10T15:35:27","modified_gmt":"2024-01-10T14:35:27","slug":"occtobre-gris-fonce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/preprod.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/","title":{"rendered":"Octobre gris fonc\u00e9"},"content":{"rendered":"\n\t<p><strong>Les indicateurs PMI publi\u00e9s en octobre ont mis en \u00e9vidence le diff\u00e9rentiel d\u2019activit\u00e9 entre l\u2019Europe et les Etats-Unis. En Europe, le ralentissement \u00e9conomique se poursuit, ayant ainsi ouvert la porte \u00e0 une pause de la part de la Banque centrale europ\u00e9enne apr\u00e8s 10 hausses cons\u00e9cutives des taux directeurs.<\/strong> Si les indicateurs d\u2019activit\u00e9 avanc\u00e9s (PMI) sont en territoire de contraction, le ralentissement \u00e9conomique t\u00e9moigne quant \u00e0 lui de la transmission de la politique mon\u00e9taire. Christine Lagarde a naturellement expliqu\u00e9 s\u2019\u00eatre fond\u00e9e sur ces \u00e9l\u00e9ments pour prendre sa d\u00e9cision, n\u2019\u00e9cartant toutefois pas un nouveau rel\u00e8vement. A l\u2019inverse, l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une baisse des taux directeurs \u00e0 court-terme reste exclue. Largement attendue, la pause de l\u2019institution n\u2019a pas suscit\u00e9 de r\u00e9action trop prononc\u00e9e sur les march\u00e9s.<\/p>\n<p><strong>A l\u2019instar de son homologue europ\u00e9en, la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale a maintenu le niveau de ses taux directeurs.<\/strong> Face aux statistiques \u00e9conomiques moins favorables, malgr\u00e9 des indicateurs qui ont positivement surpris, et la potentielle fin du resserrement mon\u00e9taire, l\u2019app\u00e9tit pour le risque a \u00e9t\u00e9 retrouv\u00e9. S la d\u00e9cision du maintien des taux \u00e9tait largement attendue, Jerome Powell n\u2019a pas ferm\u00e9 la porte \u00e0 de nouveaux rel\u00e8vements. N\u00e9anmoins, il a refus\u00e9 de confirmer les derniers \u00ab dots \u00bb qui misaient sur une nouvelle hausse de taux. Les investisseurs semblent d\u00e9sormais consid\u00e9rer que les taux ont atteint leur pic et que les conditions sont suffisamment restrictives pour ramener l\u2019inflation \u00e0 2 %. Compte tenu de la r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie, cela prendra du temps et aura ainsi une incidence sur la dur\u00e9e du maintien des taux aux niveaux actuels. Dans cet environnement, la perte de vigueur du billet vert reste \u00e0 surveiller.<\/p>\n<p><strong>L\u2019activit\u00e9 chinoise d\u00e9\u00e7oit de nouveau, mais l\u2019atteinte de son objectif de croissance semble r\u00e9alisable.<\/strong> Tandis que la croissance de l\u2019ann\u00e9e 2022 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 3 % avec un rebond plus net de l\u2019activit\u00e9 en fin d\u2019ann\u00e9e, les donn\u00e9es du PIB du troisi\u00e8me trimestre ont quant \u00e0 elles d\u00e9pass\u00e9 les attentes. L\u2019atteinte de la cible de croissance \u00e0 5 % para\u00eet d\u00e9sormais assur\u00e9e puisqu\u2019il faudrait constater une contraction de l\u2019activit\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre pour que l\u2019objectif ne soit pas atteint. Toutefois, la crise immobili\u00e8re continue de peser sur la confiance et p\u00e8sera, \u00e0 terme, sur la richesse ainsi que la consommation des m\u00e9nages. De surcroit, la publication des indicateurs PMI du mois d\u2019octobre a peint une contraction de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re, avec une industrie chinoise de plus en plus affect\u00e9e par le ralentissement de la demande mondiale. Si de nouvelles annonces budg\u00e9taires ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9voil\u00e9es dans le but de soutenir le rebond de l\u2019\u00e9conomie chinoise au moins \u00e0 court-terme, le march\u00e9 semble estimer que les efforts du gouvernement devront \u00eatre accentu\u00e9s pour effectivement tenir l\u2019objectif de croissance.<\/p>\n<p><strong>Sous pression, la Banque du Japon avance.<\/strong> Justifiant son action par l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019environnement \u00e9conomique, l\u2019institution a d\u00e9cid\u00e9 de revoir sa politique mon\u00e9taire en ajustant son \u00ab yield curve control \u00bb. En effet, l\u2019\u00e9volution de la croissance ainsi que le niveau de l\u2019inflation ont positivement surpris l\u2019institution qui a de ce fait sensiblement revu \u00e0 la hausse les perspectives pour 2024 et 2025. Elle anticipe dans ce cadre une inflation sous-jacente \u00e0 1,9 % d\u2019ici 2025, alors que la cible est de 2 %. En parall\u00e8le, le gouvernement a annonc\u00e9 un plan de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie de plus de 100 milliards de dollars, englobant notamment des aides financi\u00e8res, des r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts ou encore des subventions visant \u00e0 compenser la hausse des prix du p\u00e9trole et de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. L\u2019impact de ce plan dont les d\u00e9tails sont encore inconnus reste \u00e0 surveiller, l\u2019objectif \u00e9tant in fine de favoriser une inflation proche de la cible.<\/p>\n<p>Si \u00e0 court-terme les fondamentaux semblent p\u00e9nalis\u00e9s par des conditions de financement restrictives, les indices ont sans doute \u00e9t\u00e9 un peu trop survendus et pourraient avoir trouv\u00e9 un support. Il convient de rester s\u00e9lectifs sur les actions, avec des valeurs de qualit\u00e9, peu endett\u00e9es et leaders sur leur segment d\u2019activit\u00e9. Sur le march\u00e9 obligataire, nous continuons de nous positionner sur les maturit\u00e9s courtes avec un risque de signature mesur\u00e9, dans l\u2019attente de meilleures indications sur l\u2019action \u00e0 venir des banquiers centraux qui semblent, au-del\u00e0 de leurs discours volatiles, \u00eatre parvenus au terme de leurs resserrements mon\u00e9taires.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[9],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v19.14 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Octobre gris fonc\u00e9 - Monts\u00e9gur Finance<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Octobre gris fonc\u00e9 - Monts\u00e9gur Finance\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Monts\u00e9gur Finance\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-11-02T14:32:58+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2024-01-10T14:35:27+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"L&#039;\u00e9quipe Monts\u00e9gur\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"\u00c9crit par\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"L'\u00e9quipe Monts\u00e9gur\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/\",\"url\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/\",\"name\":\"Octobre gris fonc\u00e9 - Monts\u00e9gur Finance\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#website\"},\"datePublished\":\"2023-11-02T14:32:58+00:00\",\"dateModified\":\"2024-01-10T14:35:27+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#\/schema\/person\/0f05ff428d4800cbc1229d12c7013b4f\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/occtobre-gris-fonce\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Actualit\u00e9s de l'investisseur\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Edito\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":4,\"name\":\"Octobre gris fonc\u00e9\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/\",\"name\":\"Monts\u00e9gur Finance\",\"description\":\"Investir. 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