{"id":3165,"date":"2023-10-02T15:29:35","date_gmt":"2023-10-02T13:29:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.montsegur.com\/?p=3165"},"modified":"2024-01-10T15:32:10","modified_gmt":"2024-01-10T14:32:10","slug":"la-rentree-des-marches","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/preprod.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/","title":{"rendered":"La rentr\u00e9e des march\u00e9s"},"content":{"rendered":"\n\t<p><strong>Rythm\u00e9s par le risque de shutdown et les nouvelles annonces de la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale, les investisseurs s\u2019interrogent sur les Etats-Unis.<\/strong> Si le suspens \u00e9tait maigre quant au maintien des taux directeurs de la Fed, l\u2019institution est quand m\u00eame parvenue \u00e0 faire r\u00e9agir les actifs avec la r\u00e9vision haussi\u00e8re des pr\u00e9visions de croissance et des taux de long terme. Les projections pr\u00e9voient d\u00e9sormais un pic de taux directeurs en fin d\u2019ann\u00e9e. Pour l\u2019ann\u00e9e 2024, l\u2019assouplissement mon\u00e9taire esp\u00e9r\u00e9 est mod\u00e9r\u00e9 avec seulement deux baisses de taux anticip\u00e9es, contre quatre pr\u00e9c\u00e9demment. L\u2019incertitude reste donc forte au sein de la Fed, qui guide les investisseurs vers une derni\u00e8re hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. En parall\u00e8le, le risque de shutdown a rythm\u00e9 les march\u00e9s, les discussions ayant longuement patin\u00e9es entre les r\u00e9publicains et les d\u00e9mocrates. Somme toute, une proposition de budget a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e, permettant un financement de l\u2019administration pour 45 jours. A court-terme, le brouillard persiste encore.<\/p>\n<p><strong>En Europe, la confiance des consommateurs avait repris des couleurs mais il semblerait que les m\u00e9nages se montrent encore prudents face aux craintes li\u00e9es \u00e0 la remont\u00e9e des prix du p\u00e9trole.<\/strong> Cette prudence intervient alors que la Banque centrale europ\u00e9enne a annonc\u00e9 relever de nouveau l\u2019ensemble de ses taux directeurs de 0,25 point d\u00e9but septembre. Si la d\u00e9gradation de la conjoncture inqui\u00e8te, les investisseurs ont retenu le ton prudent de l\u2019institution quant \u00e0 la poursuite du resserrement mon\u00e9taire. D\u00e9sormais c\u2019est le maintien des taux dans la dur\u00e9e qui sera le facteur d\u00e9terminant du pilotage de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n<p><strong>Au Japon, la banque centrale maintient un cap contrariant malgr\u00e9 une inflation qui s\u2019affirme en conservant ses taux bas.<\/strong> En effet, les statistiques publi\u00e9es ce mois-ci ont peint une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration des salaires d\u00e9cevante, n\u2019incitant pas la Banque du Japon \u00e0 agir dans l\u2019urgence. Dans ce contexte, l\u2019institution a laiss\u00e9 ses outils mon\u00e9taires inchang\u00e9s, pesant sur le yen. Si cette d\u00e9cision \u00e9tait attendue, les r\u00e9cents propos du gouverneur K. Ueda avaient laiss\u00e9 planer un l\u00e9ger doute. Toutefois, si la vigueur de l\u2019inflation continue sur cette m\u00eame lanc\u00e9e, la perte de pouvoir d\u2019achat que subiront les m\u00e9nages constituera un signal d\u2019alerte pour l\u2019institution qui se trouvera alors contrainte d\u2019agir face \u00e0 la hausse des prix. Dans ce contexte de forte baisse du yen, les autorit\u00e9s n\u2019excluent pas une intervention pour soutenir la devise. Dans un contexte o\u00f9 le diff\u00e9rentiel de politique mon\u00e9taire favorable au Japon, et en parall\u00e8le de salaires potentiellement plus dynamiques, la Banque du Japon finira \u00e0 moyen-terme par durcir sa politique mon\u00e9taire et permettre ainsi au yen de regagner du terrain.<\/p>\n<p><strong>La Chine, quant \u00e0 elle, conserve une conjoncture modeste mais se normalise.<\/strong> La publication des indicateurs avanc\u00e9s PMI de septembre a envoy\u00e9 des signaux mitig\u00e9s, avec une dynamique toutefois plus optimiste. Cette tendance s\u2019explique par des d\u00e9penses de consommation en hausse port\u00e9es en partie par la mise en oeuvre des diff\u00e9rentes mesures de soutien du gouvernement. Au-del\u00e0 du soutien des m\u00e9nages, le secteur immobilier toujours en difficult\u00e9 b\u00e9n\u00e9ficie \u00e9galement de mesures de soutien. A ce titre, certaines contraintes financi\u00e8res appliqu\u00e9es aux assureurs ont \u00e9t\u00e9 assouplies, expliquant le rebond des statistiques de nouveaux cr\u00e9dits. Ces mesures nous semblent capables de permettre \u00e0 la croissance chinoise de s\u2019am\u00e9liorer d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les perspectives restent encore limit\u00e9es par la faiblesse de la demande, tant domestique que mondiale, et compte tenu d\u2019une volont\u00e9 protectionniste des pays occidentaux.<\/p>\n<p>Dans cet environnement, nous restons encore prudents \u00e0 l\u2019\u00e9gard des actifs risqu\u00e9s. La consolidation actuelle peut ressembler \u00e0 une pause avant une fin d\u2019ann\u00e9e plus favorable. Hors consid\u00e9ration g\u00e9opolitique, ce sont bien les publications de r\u00e9sultats d\u2019octobre qui seront le principal d\u00e9terminant du comportement des investisseurs pour la fin d\u2019ann\u00e9e. Le ralentissement \u00e9conomique largement anticip\u00e9 devient une r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 travers les indicateurs \u00e9conomiques. Cela provient d\u2019une volont\u00e9 de couper court \u00e0 la fi\u00e8vre de l\u2019inflation, quitte \u00e0 prendre le risque d\u2019un d\u00e9rapage en zone de r\u00e9cession et de baisse des profits des entreprises, ceci n\u2019\u00e9tant pas sc\u00e9nario \u00e0 court-terme.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":6,"featured_media":3148,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[9],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v19.14 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>La rentr\u00e9e des march\u00e9s - Monts\u00e9gur Finance<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"La rentr\u00e9e des march\u00e9s - Monts\u00e9gur Finance\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Monts\u00e9gur Finance\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-10-02T13:29:35+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2024-01-10T14:32:10+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.montsegur.com\/assets\/uploads\/2023\/05\/adobestock_123462732_mtsg-1024x485-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1024\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"485\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"L&#039;\u00e9quipe Monts\u00e9gur\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"\u00c9crit par\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"L'\u00e9quipe Monts\u00e9gur\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/\",\"url\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/\",\"name\":\"La rentr\u00e9e des march\u00e9s - Monts\u00e9gur Finance\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#website\"},\"datePublished\":\"2023-10-02T13:29:35+00:00\",\"dateModified\":\"2024-01-10T14:32:10+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#\/schema\/person\/0f05ff428d4800cbc1229d12c7013b4f\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/la-rentree-des-marches\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Actualit\u00e9s de l'investisseur\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Edito\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/edito-fr\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":4,\"name\":\"La rentr\u00e9e des march\u00e9s\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/\",\"name\":\"Monts\u00e9gur Finance\",\"description\":\"Investir. 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