{"id":1514,"date":"2023-02-03T18:35:06","date_gmt":"2023-02-03T17:35:06","guid":{"rendered":"https:\/\/preprod.montsegur.com\/?p=1514"},"modified":"2023-02-14T18:06:28","modified_gmt":"2023-02-14T17:06:28","slug":"entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/preprod.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/","title":{"rendered":"Entretien avec Abdelfatah Redjeb de Monts\u00e9gur"},"content":{"rendered":"\n\t

BFM :<\/strong>
\nOn va en parler de cette s\u00e9ance, en effet, de l’attente avant ce soir, la d\u00e9cision politique mon\u00e9taire avec notre expert Abdelfatah Redjeb avec nous depuis Monts\u00e9gur. Bonjour Abdel. Ravi de vous retrouver. Wall Street qui va ouvrir dans maintenant 24 minutes. Abdel, on sera sur place \u00e0 New York pour l’ouverture. Street. On attend un titre Snap en net repli d’ailleurs. Tout \u00e0 l’heure, Sabrina nous expliquera tout. Et puis un autre groupe \u00e0 surveiller. Pour le coup, la publication interviendra seulement apr\u00e8s la cl\u00f4ture de Wall Street, ce sera Meta, Meta tr\u00e8s, tr\u00e8s attendu ce soir et qui va aussi beaucoup faire parler dans les salles de march\u00e9 tout au long de cette fin de s\u00e9ance et de la s\u00e9ance am\u00e9ricaine. Que faut-il attendre sur cette publication tout \u00e0 l’heure de Meta, d’apr\u00e8s vous, Abdelfatah ?<\/p>\n

\"\"Abdelfatah Redjeb<\/strong>G\u00e9rant chez Monts\u00e9gur<\/em><\/cite><\/blockquote><\/figure>\n

Abdelfatah Redjeb :<\/strong>
\nEn lecture transversale de Meta, on a eu Snap hier qui a une publication assez compliqu\u00e9e avec une perte op\u00e9rationnelle et une croissance des revenus proches de z\u00e9ro, qui subit encore les changements op\u00e9r\u00e9s par Apple sur la confidentialit\u00e9 et pr\u00e9voit un d\u00e9but d’ann\u00e9e assez difficile. Donc, en toute logique, apr\u00e8s cl\u00f4ture, le titre \u00e9tait \u00e0 moins 15 %. Pour Meta, on peut s’attendre aux m\u00eames dynamiques. Le Q4 est un trimestre important sur la pub. Le march\u00e9 anticipe une baisse des revenus dans un march\u00e9 de la pub tr\u00e8s difficile en effet il y a beaucoup de clients qui seraient moins tent\u00e9s d’investir dans le contenu publicitaire, le contexte \u00e9conomique ne s’y pr\u00eate pas. Ce qu’il faudra suivre sur Meta, c’est le commentaire de Mark Zuckerberg sur les perspectives 2023, l\u00e0 o\u00f9 Snap \u00e9tait un peu prudent. Les ambitions dans le m\u00e9tavers et surtout les co\u00fbts de d\u00e9veloppement associ\u00e9s \u00e0 ce projet. Le taux d’engagement des utilisateurs, il y en a de plus en plus qui se tournent de plus en plus vers TikTok. Un \u00e9ventuel programme de r\u00e9duction de co\u00fbts. Meta avait annonc\u00e9 qu’ils allaient licencier 13% de leurs employ\u00e9s, comme beaucoup d’autres acteurs de la tech ou comme Snapchat l’\u00e9t\u00e9 dernier.
\nLes investisseurs sont nerveux sur le titre. Ils ont d\u00e9j\u00e0 connu beaucoup de douche froide en 2022 dessus. Le titre est d’ailleurs annonc\u00e9 en baisse \u00e0 l’ouverture. Ce n’est pas de tr\u00e8s bon augure pour Meta.<\/p>\n

BFM :<\/strong>
\nMeta \u00e0 suivre apr\u00e8s la cl\u00f4ture, attendue en forte baisse tout \u00e0 l’heure et vous n’\u00eates pas optimiste sur la publication. Snap aussi attendu en forte baisse tout \u00e0 l’heure. On va revenir ici sur le march\u00e9 parisien avec une autre forte baisse encore plus forte que celle attendue pour Snap, c’est Orpea.<\/p>\n

Ce titre Orpea, moins 19 aujourd’hui. Est-ce que vous diriez avec une telle baisse qui, du coup, peu \u00e0 peu, valorise cette dilution \u00e0 venir ? Est-ce que vous diriez que le titre devient peut-\u00eatre attractif ou on reste \u00e0 l’\u00e9cart de la th\u00e9matique des maisons de retraite en Bourse ou alors on privil\u00e9gie plut\u00f4t Korian qu’Orpea ? Comment est-ce que vous regardez cette th\u00e9matique apr\u00e8s l’annonce des conditions d’un accord \u00e0 venir avec ce pool d’investisseurs men\u00e9 par la CDC ?<\/p>\n

AR :<\/strong>
\nJe pense que tout a \u00e9t\u00e9 dit. Effectivement, la dilution est extr\u00eamement forte. Juste pour revenir peut-\u00eatre sur un point de pr\u00e9cision, le 0,4% d\u00e9tenu par les investisseurs, c’est s’ils ne participent pas aux augmentations de capital futures. Ensuite, la dilution est tr\u00e8s forte de la part de la CDC et de la conversion de dette en actions. On restera tr\u00e8s prudent sur le secteur, on n’ira pas sur Orpea. On voit que les mauvaises nouvelles se sont encha\u00een\u00e9es durant toute l’ann\u00e9e. Certes, il y a un peu plus de visibilit\u00e9 maintenant avec une r\u00e9duction de la dette et un engagement d’un levier \u00e0 l’horizon 2025, mais on \u00e9vitera de se positionner sur Orpea et sur Korian de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale.<\/p>\n

BFM :<\/strong>
\nOrpea moins 19, incroyable baisse et Korian qui recule plus mod\u00e9r\u00e9ment, beaucoup plus mod\u00e9r\u00e9ment, moins 1 %.<\/p>\n

Eramet, qui voit son objectif de cours par Oddo BHF nettement largement relev\u00e9, r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse, ce titre Eramet gagne 14 %. Est-ce qu’apr\u00e8s cette hausse de 14 %, vous auriez envie de renforcer ou est-ce que \u00e7a y est, tout est dans les cours et plus 14, c’est d\u00e9j\u00e0 bien pay\u00e9 ?<\/p>\n

AR :<\/strong>
\nLe titre r\u00e9agit tr\u00e8s positivement \u00e0 ce rel\u00e8vement, bien s\u00fbr, mais c’est expliqu\u00e9 aussi par des facteurs techniques il y a une faible liquidit\u00e9 sur le titre Eramet, du coup, la moindre bonne ou mauvaise nouvelle, exacerbe les mouvements \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. Ensuite, le parcours a \u00e9t\u00e9 assez mouvement\u00e9, notamment au deuxi\u00e8me semestre l’an pass\u00e9, o\u00f9 les mati\u00e8res premi\u00e8res ont commenc\u00e9 \u00e0 refluer, mais que les prix de l’\u00e9nergie sont rest\u00e9s assez \u00e9lev\u00e9s. L\u00e0, aujourd’hui, les perspectives \u00e9conomiques s’am\u00e9liorent l\u00e9g\u00e8rement avec une baisse de l’\u00e9nergie et des perspectives qui est un peu moins sombre que pr\u00e9vu. Le titre reprend des couleurs depuis le d\u00e9but d’ann\u00e9e. Eramet, c’est un acteur historique dans le mangan\u00e8se principalement. C’est des aciers qui sont utilis\u00e9s dans le secteur de la construction ou de l’automobile, qui sont des secteurs assez cycliques et qui ont souffert r\u00e9cemment. Il faut \u00eatre confiant sur ces secteurs. Il y a des perspectives int\u00e9ressantes dans le lithium. On pense notamment \u00e0 des batteries dans les voitures. D\u00e8s 2024, Eramet d\u00e9marrera des activit\u00e9s en Argentine et \u00e0 l’horizon, 2030, une exploitation en Alsace qui n’est pas prise en compte par Oddo dans sa valorisation. La structure financi\u00e8re est plut\u00f4t saine, 0,4 fois la dette sur Ebitda et des cessions en cours de divisions qui pesaient sur la g\u00e9n\u00e9ration de cash. \u00c7a reste une entreprise tr\u00e8s cyclique qui op\u00e8re dans des zones g\u00e9ographiques assez complexes comme l’Argentine, le S\u00e9n\u00e9gal, le Gabon ou la Nouvelle Cal\u00e9donie, qui est sujet \u00e0 une instabilit\u00e9 du r\u00e9seau \u00e9lectrique assez fr\u00e9quente et des multiples mouvements sociaux. Si on arrive \u00e0 passer outre cela, c’est vrai qu’Eramet pr\u00e9sente une d\u00e9cote d’environ 30% par rapport \u00e0 ses concurrents et des perspectives et un profil qui s’am\u00e9liorent. On serait tent\u00e9 de jouer \u00c9ramet, justement, si on valorise les perspectives dans le lithium.<\/p>\n

BFM :<\/strong>
\n\u00c9ramet plut\u00f4t qu’Imerys, par exemple. On parle lithium, Imerys, compte, ouvrir un champ de lithium, exploiter, un champ de lithium aussi en Auvergne qui viendrait d’ailleurs apporter un peu plus de souverainet\u00e9, en tout cas le potentiel de souverainet\u00e9, on va le dire comme \u00e7a, dans la production de batterie \u00e9lectrique fran\u00e7aise. Entre Imerys et \u00c9ramet, vous choisissez plut\u00f4t Imerys ou \u00c9ramet.<\/p>\n

AR :<\/strong>
\nAlors, si on joue le lithium, les deux titres sont assez int\u00e9ressants. Imerys, l’avantage en France, c’est qu’elle exploite d\u00e9j\u00e0 la zone \u00e0 Beauvoir. C’est justement continuer les explorations dessus. Ce n’est pas \u00e9tonnant que beaucoup d’acteurs s’y mettent dans le lithium en Europe et surtout en France pour soutenir les batteries de voitures. Mais on peut jouer les deux titres. Peut-\u00eatre Imerys, si on est plus lithium et pour plus de minerais comme le mangan\u00e8se, par exemple, Eramet.<\/p>\n

BFM :<\/strong>
\nSuper pr\u00e9cis. Merci beaucoup, Abdel. Merci beaucoup de nous avoir accompagn\u00e9 en direct depuis les bureaux de Monts\u00e9gur.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":6,"featured_media":1522,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[11],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"\nEntretien avec Abdelfatah Redjeb de Monts\u00e9gur - Monts\u00e9gur Finance<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Entretien avec Abdelfatah Redjeb de Monts\u00e9gur - Monts\u00e9gur Finance\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Monts\u00e9gur Finance\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-02-03T17:35:06+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-02-14T17:06:28+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.montsegur.com\/assets\/uploads\/2023\/02\/AdobeStock_565379110_Editorial_Use_Only_MTSG.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1333\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"L'\u00e9quipe Monts\u00e9gur\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"\u00c9crit par\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"L'\u00e9quipe Monts\u00e9gur\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/\",\"url\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/\",\"name\":\"Entretien avec Abdelfatah Redjeb de Monts\u00e9gur - Monts\u00e9gur Finance\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#website\"},\"datePublished\":\"2023-02-03T17:35:06+00:00\",\"dateModified\":\"2023-02-14T17:06:28+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#\/schema\/person\/0f05ff428d4800cbc1229d12c7013b4f\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/entretien-avec-abdelfatah-redjeb-de-montsegur\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Actualit\u00e9s de l'investisseur\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Interview BFM\",\"item\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/actualites\/interview-bfm-fr\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":4,\"name\":\"Entretien avec Abdelfatah Redjeb de Monts\u00e9gur\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.montsegur.com\/\",\"name\":\"Monts\u00e9gur Finance\",\"description\":\"Investir. 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